公司新闻

　　在 9 年的展开史中，从大众号到小程序再到视频号，有赞被以为是抓住了微信生长过程中的屡次盈余。依据此，有赞以 微信生态丧魂落魄股 的身份于 2018 年 5 月在港股借壳上市。上市后不久，有赞又凭借与快手等途径的协作，搭上了直播电商的 快车 。

　　但有赞上市以来的成绩一向不尽善尽美。公司何时才干逃离亏本？SaaS 订阅事务的收入何时才干降到一半以下？这是其财报中备受注重的两个目标。

　　8 月 11 日晚，有赞发布了到 2021 年 6 月 30 日的成绩陈述。这份半年报显现，有赞 2021 年上半年收入 8.0 亿元，同比下滑 2.5%；运营亏本 4.5 亿，较上一年同期添加了 87.3%，亏本继续扩展；其间 SaaS 订阅处理方案收入 5.1 亿元，同比添加 6.8%，这部分收入的占比仍然高达 63%。

　　凭借直播，有赞在 2021 年上半年完成了 GMV 的快速上涨。但从 GMV 增速放缓以及商户流失率添加，也可见有赞的瓶颈。有业内人士交税，瓶颈来自于有赞作为一种东西型产品，流量和产品 两头不占 ，志愿为商家供给技术支持和部分运营，能分到的蛋糕天然有限。

　　有赞一向处于亏本状况，何时盈余仍是未知数。资本商场不或许继续对一家长时刻无法盈余的公司投注目光，况且商场上也并非只要有赞一个玩家。

　　财报发布后，有赞今天港股开盘价是 1.12 元 / 股，跌幅为 15.25%，还不到最高时期 4.52 元的四分之一。到发稿，有赞市值为 172.6 亿元。

　　实际上，自本年春节往后，有赞一向站在言论风口，先是董事会高层替换，后又抛出私有化布告，引荐有赞科技在联交所主板上市。依附于微商生态的有赞，生意本来就越来越难做了，面临职业竞赛的日益加剧，又该怎么应对？

　　有赞发布的到 2021 年 6 月 30 日的半年报交税，公司 2021 年上半年收入 8.03 亿元，同比下滑 2.5%，其间第二季度收入 3.86 亿元，较上一年同期削减 14.37%，这是有赞首个季度呈现营收负添加。

　　有赞的收入首要由三部分组成，SaaS 订阅处理方案、商家处理方案收入以及其他收入。上半年收入中的 SaaS 订阅处理方案收入为 5.1 亿元，同比添加 6.8%。此项收入首要包含 SaaS 产品的订阅费，及 2019 年下半年起新增的云服务费。商家处理方案收入同比削减 15.2% 至 2.9 亿元，这一部分收入首要为增值服务，包含买卖、分销、担保等服务。

　　SaaS 订阅处理方案收入占到总收入的 63%，上一年同期的占比为 57.7%，阐明现在有赞的首要收入来历是 SaaS 产品的订阅费，且比重有不断添加的趋势，相应的增值服务份额逐步下降。

　　得益于疫情布景下上涨的电商需求，SaaS 订阅服务带动有赞的营收大幅上涨，却并没有为赢利带来质的改变。有赞上半年面临 4.5 亿的运营亏本，较上一年同期添加了 87.3%，亏本继续扩展。

　　事实上，有赞自上市以来一向处于亏本状况，还未完成盈余。2018 年至 2020 年，有赞的亏本额别离为 5.03 亿元、9.16 亿元以及 5.46 亿元，累计亏本超 19 亿元。

　　SaaS 产品根本上 80% 的开发在前期，20% 用于产品更新，之所以继续亏本，或许是商场推行和运维的费用相对更高。 艾媒研究院院长兼首席剖析师张毅举例称。财报中也表现了这一点，有赞上半年出售开支同比添加 29% 至 4.39 亿元，行政开支同比添加 42.4% 至 1.49 亿元。

　　为了丰厚产品线，满意商家不同场景的运营需求，有赞本年还加大了研制投入。2021 年上半年，有赞的研制开销为 3 亿元，同比添加 44%，相继发布了企业微信帮手、导购帮手、CRM 等产品，以及国际化产品 AllValue。

　　有赞亏本的原因，除了高企的本钱，还有较高的客户流失率。客户留存率是 SaaS 企业获利的根底，想要完成盈余就需求有足够多的付费商家。

　　细看客户留存比率，2020 年上半年有赞新增付费商家数达 3.24 万家，存量付费商家数近 10 万家，2021 年上半年有赞新增付费商家为 1.91 万家，存量付费商家为 8.75 万家，同比别离削减了 41% 和 12.5%。

　　别的，有赞选用的订阅制收费形式也不同于传统公司。传统公司选用的是项目制收费形式，将研制本钱计入价格，一次性付费。而有赞的订阅制收费形式，是在交给产品后，客户分期付款，直到其豪杰撤销事务，这就导致账期长。

　　高临咨询专家指出，从有赞的客户续费率和粘性来讲，腰部以上客户的续费率比较高，可是尾部中小商家的续费率相对来说不是十分抱负，并且这类商家的数量占比比较大。

　　上海财经大学电子商务研究所履行所长崔丽丽以为，有赞的继续亏本或许仍是事务端的收益添加没能掩盖本钱的苍天。

　　关于有赞，依据微信的商城商场已属红海，除了有赞还有微盟，以及微信本身供给的大众号、服务号、视频号、小程序等功能根本都能够完成私域变现。商场竞赛如此剧烈，继续付费商家一向都是各家抢夺的要点，假如有赞不能拿呈现象级的产品或许很难在现有产品线根底上盈余。

　　有赞的收入中，除了 SaaS 相关的事务外，一切增值服务包含买卖、分销、担保服务等，有赞近年来倚重的直播事务收入，都计算在商家处理方案收入中，而后者在本年上半年仅为 2.9 亿元，同比削减了 15.2%。

　　财报解说，这首要是因为杭州有赞于 2021 年 2 月中止买卖服务以来，发生的收益削减所造成的。而本年 3 月，有赞抛出了私有化布告，并宣告有赞的付出事务将被剥离出上市公司系统。

　　src=有赞增值服务的收益，则经过商家处理方案发生的 GMV 厘定。依据财报显现，本年上半年，商家经过有赞的处理方案发生的 GMV 到达 481 亿元，相较于 2020 年同期 GMV 规划同比添加 4%。其间 2021 年二季度，这部分 GMV 是 245 亿元，同比下降 3.5%，GMV 初次呈现负添加。

　　src=有赞上半年的 481 亿元 GMV 中，有赞门店 SaaS 产品的付费商家奉献的 GMV，占比到达 25%，快手途径的 GMV（96 亿元）占比降至 20%，来自其他途径的 GMV 达 34%，能够看出有赞 GMV 的添加首要聚会于直播事务的展开，但也受限于第三方的身份。

　　材料显现，自 2018 年 7 月开端，有赞与快手进行协作，协助快手途径主播进行电商变现。经过在前端为主播供给电商东西，后端助力对接供应链和产品审阅系统，2019 年上半年，有赞商家在快手的 GMV 打破 10 亿元。

　　高临咨询专家以为，一开端短视频和直播途径想做电商，苦于没有经验，根底设施也比较差，所以引入了包含有赞在内的第三方，为主播供给很多的产品以及成形的买卖链路。有赞的起点则是，为自己途径上的一众商家导入流量和用户，这也是商家跟有赞提的最多的需求。

　　但快手等直播途径挑选与第三方协作，志愿阶段性的过渡行动。电商是快手最重要的商业变现手法之一，之后定会自建供应链系统，构成站内闭环。 这是必定的趋势，也是快手们现在已经在做的事。 零售电商职业资深专家、百联咨询创始人庄帅称。

　　崔丽丽也交税，有赞不是独一个，当直播或内容途径想自己做途径后，其他一切的现有途径应该都会遭到不同程度的影响。

　　有赞十分了解这一点，也开端做自己的电商途径。2020 年 6 月，有赞收买电商播购物途径 爱逛 ，召唤商家入驻。一起，有赞经过有赞客 CPS（出售返佣）形式，衔接主播与商家两头，进行产品推行和出售。除深耕快手、微信等途径，本年有赞开端接入更多的流量途径，布局更多第三方途径，比方小红书、虎牙、映客、斗鱼、陌陌等。

　　有赞的另一大不确定性，来自于中小商家的续约率不高。有赞 CEO 白鸦就在一次采访中交税， 有赞的直播事务展开一年多，一些小主播并没有像猜测的那样，把整个直播带货事务展开起来。

　　他剖析道，本来做内容的主播需求时刻培育开店、做电商的才能，转化率较低的一起，这些中小主播对价格更灵敏，因而中小商家的续费率比较低。 有赞是有付费门槛的，根底版也要 6800 元 / 年。部分中小付费商家转去了有赞旗下更低门槛的分佣推行途径‘有赞客’，但也并没有继续付费。

　　关于接下来有赞的事务战略，白鸦表达了一个信号， 做大客 。据财报显现，2021 年上半年，有赞新增付费商家数量到达 1.9 万个，一起 ACV（均匀合同金额）到达 1.28 万元，同比添加 8%。ACV 继续添加，代表购买高阶版别 SaaS 产品的大中型商家数量提高。

　　任何商场，都是大商家首要感知到未来的趋势，首要进入新的范畴做测验，中小商家再连续跟进。高临专家以为，有赞现在的用户散布和战略也是相同的。相对来说，有赞在大商家范畴里的浸透率比较高，中小商家在逐步添加。假如想更快速地去掩盖商场，要点发力 大客 ，是比较正确的挑选。

　　本年 2 月 17 日，有赞发布布告称，原董事会主席兼履行董事关贵森因其相关的独资公司涉嫌与一项刑事犯罪有关，从公司辞去主席兼履行董事等职务。2 月 28 日，有赞又抛出了私有化布告，并宣告已向联交所请求有赞科技股份以介绍方法在联交所主板上市。有媒体报道称，这一行为是为了处理上述前史遗留问题，然后完成有赞真实意义上的上市。

　　但这并不能处理有赞当下的难题。除了继续亏本和客户流失率高级，有赞在事务探究和商场竞赛等方面的问题仍旧火烧眉毛。

　　首要，有赞的流量长时刻依靠微信生态，但有赞还需面临大批第三方组织分食自己的商场份额。现在 SaaS 赛道越发拥堵，不只要微盟等老对手，微信也连续上线了小商店等新功能，并于视频号推出直播使命。有媒体报道，微信推出 微信小商店 小程序时，有赞股价应声成功 9.65%。庄帅还说到，京东做的开普勒小程序免费向商家供给，竞赛力就很强。

　　其次，有赞在商业形式的深度拓宽方面缺少潜力。张毅以为，有赞服务十分多类型的企业，能够构成资源的整合和联动，开发一些有价值的事务，但从其现在的商业形式来看，没有发生太多改变。

　　白鸦上一年在内部发布全员邮件称，有赞服务的商家 GMV 行将超越千亿。未来有赞将从一个 SaaS 为主的处理方案公司，变成运营数据的智能商业服务公司。但现在来看，并没有太多实质性的发展，有赞现在的要点仍是拓宽商铺。

　　庄帅也持相同观念，他以为直播只能处理有赞的一部分问题，假如做直播志愿给商家供给直播东西，没能经过其他零售服务创收，盈余会很难。 有赞的竞赛对手微盟，是微信最大的广告代理商，事务比较挣钱，而有赞主营事务是 SaaS，盈余方法还需探究。

　　有赞还面临着电商途径常见的 售后难题 。本年年初，有媒体报道了 有赞商家跑路 一事。用户称自己在有赞一家名为 最美黔运 的店肆购买了 茅台 + 特产 的产品套餐，不料商家却不发货也不予退款。而作为商家担保方的有赞，并未给出揭露回应。

　　时至今天，在黑猫投诉查找 有赞 最美黔运 关键字，还能看到 179 条相关内容，查找 有赞商家跑路 ，共搜出 77 条成果。大部分投诉的处理进展仅是有赞客服进行了豪杰回复。

　　我国未来一切的大中小商家，都会建立两部分电商生意，一种是在传统电商途径如淘宝上经商，另一种便是在有赞这类去中心化的途径上经商。

　　商家在淘宝需求经过买广告位的方法购买流量。而有赞 去中心化 的形式，则是经过协助商家运营私域流量来完成成绩添加，一起节约流量本钱。

　　形式方面，现有的电商企业大部分是将线上营销和线下门店 ERP 办理两部分分隔运营。高临咨询专家说到，把去中心化的线上营销和线下 ERP 两者结合起来的，简直只要有赞和微盟，在这个维度上，有赞的对手较少。

　　上述专家称，这种一体化的形式让有赞具有必定竞赛力，假如它还能协助商家注重和了解去中心化的逻辑，协助更多职业的客户运营私域，会具有更多时机。（本文首发钛媒体 APP）